Épinard 💚 - Les steaks végé à la conquête de l'Europe [Premium]

Hello les Épinards

Chaque mois je te partage un placement coup de cœur. Pour être sélectionné, il doit présenter un intérêt climatique & patrimonial, plus un bonus s'il porte un intérêt social.

Les abonnés premium ont accès au descriptif complet, aux raisons qui m'ont poussé à investir, ainsi qu'aux informations pour passer à l'action.

Ce mois-ci, le coup de cœur est attribué à Heura Foods, une entreprise qui propose des alternatives végétales à la viande animale.

Je te détaille tout sur cet investissement ci-dessous :

🌍 Quel impact a mon argent ?
💶 Comment est utilisé mon argent ?
📈 Risques & Gains
L’avis d’Épinard 🌳
🌱 Comment investir ?

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Let’s go !
Gaël 🌳

HEURA

En résumé : Heura est une start-up foodtech espagnole créée en 2017.

Ses fondateurs se sont donnés pour mission d'accélérer la transition vers les protéines végétales pour rendre obsolète tous les problèmes actuels de la consommation de viande animale.

Les produits Heura sont donc 100% végétaux et 100% méditerranéens, à base de légumineuses et d’ingrédients naturels (huile d’olive, épices).

Lancés à Barcelone, les produits Heura sont maintenant disponibles dans plus de 10 pays.

Pour continuer à croître et à proposer leurs produits à davantage de consommateurs, ils lèvent maintenant des fonds auprès des particuliers.

🌍 Quel impact a mon argent ?

Selon le dernier rapport du GIEC, en changeant notre consommation alimentaire, nous pourrions réussir à réduire de 44% les émissions du secteur de l’alimentation (source - figure SPM7), soit une réduction d’environ 8 Giga tCO2eq par an.

C’est massif. Il s’agit d'un des leviers le plus important au niveau individuel avec la voiture.

Si on regarde plus loin que le CO2, l’augmentation sans précédent des 50 dernières années de notre consommation de viande est responsable de dégâts majeurs sur notre planète et notre biodiversité.

Selon la FAO, l’expansion agricole est responsable de 90% de la déforestation dans le monde, dont 52% pour liés à la conversion de forêts en terres cultivés (dont une bonne partie servira à nourrir les animaux d’élevages) et 37,5% directement liés au pâturage animal.

Un nouveau régime alimentaire moins carné permet donc à la fois de réduire nos émissions de GES et de réduire la pression sur nos écosystèmes.

Heura y participe directement en proposant des produits végétaux remplaçant la consommation de viande et de poisson.

💶 Comment est utilisé mon argent ?

En attendant une prochaine levée de fonds, Heura lève auprès d’investisseurs particuliers pour financer ses différents projets :

• Accélérer sa croissance à l’international (France, UK, Allemagne, Pologne, Italie…)
• Développer de nouvelles technologies alimentaires pour améliorer les textures, le goût…
• Continuer ses actions d’amélioration continue (développement durable, process)
• Faire croître sa communauté de “Good Rebels” clients et ambassadeurs de la marque

Cette levée de fonds se réalise sur la plateforme Crowdcube via un format peu connu des investisseurs un “convertible”.

Ok regardons maintenant un peu plus en détail le fonctionnement proposé par Crowdcube et Heura.

Les conditions du convertible sont les suivantes :

• Heura a un jusqu’au 30 avril 2024 pour réaliser une levée de fonds de plus de 40M€
  • En cas de succès les convertibles deviendront des Actions de rang B
  • Sinon les convertibles seront convertis en actions simples
• En cas de succès (réalisation de la levée), les convertible deviendront des actions de rang B avec une réduction :
  • 10% si la levée à lieu d'ici 6 mois
  • 15% si elle à lieu entre 6 et 12 mois
• Les convertibles donnent droit à des intérêts équivalents à 5% annuels qui seront versés en action ou en cash lors de la levée
• Dans le cas d’un événement particulier (introduction en bourse, vente ou changement de contrôle de la société), les convertibles seront transformé en actions avec les mêmes droits que les actions de rang A.
• En cas de faillite avant le 30 avril 2024, les porteurs de convertible seront les derniers remboursés (s'il reste de l'argent dans les caisses)

Alors est-ce que le jeu en vaut la chandelle ?

📈 Risques & Gains

Selon Heura, le marché européen des viandes d’origine végétale représente 4 milliards d’€ et devrait croître pour atteindre les 7,5 milliards d’€ d’ici 2028.

La banque Barclays table, elle, sur un marché mondial équivalent à 127 milliards d’€ en 2030 soit 10% du marché de la viande.

Mais les dernières analyses économiques du secteur montrent qu’après une très forte croissance en 2020/2021, la consommation des viandes végétales est plutôt stable sur les deux dernières années.

Il y a plusieurs facteurs qui expliquent cette tendance :

• La santé : Les marques ont beaucoup mis en avant des arguments de santé pour faire la promotion de leurs produits. Pourtant la qualité nutritive n’est pas toujours au rendez-vous et ces produits sont souvent hyper-processés.
• Le Goût : de nombreux consommateurs convaincus d’essayer sont finalement déçus par ces produits et n’en rachètent pas.
• Le prix : Les produits végétaux restent encore chers même en comparaison des viandes animales. Alors que les ménages subissent l’inflation de plein fouet depuis 18 mois, ces produits sortent rapidement du panier.

Si tu veux creuser le sujet, je t’invite à lire cette analyse de la newsletter Future Foods Now.

Heura a l’air de plutôt bien s’en sortir sur ces 3 facteurs. En effet, dans le dossier associé à l’opération, elle indique que son taux de répétition serait de 51% en Espagne (devant ses principaux concurrents - cf image).

De plus sur le goût et la santé, Heura prétend que ses technologies développées en interne lui permettent de proposer des produits de meilleure qualité avec peu d’ingrédients, un nutri-score de A.

D’un point de vue financier maintenant, les principaux risques de l’opération sont les suivants :

• L’entreprise n’a pas encore atteint la rentabilité, l’EBITDA est donc de -6.1M€ en 2021 et -16.2M€ en 2022. Ce n’est pas brillant mais classique pour une entreprise en forte croissance, le CA ayant été multiplié quasiment par 2 entre 2021 et 2022. Le risque de faillite est donc bien présent.
• Lever 40 millions d’euros dans le contexte économique actuel peut s’avérer compliqué. L’inflation et les remontées des taux des banques centrales ont fortement réduit les liquidités pour ce type d’opérations. Cependant Heura a déjà réalisé 3 levées de fonds en 2020, 2021 et 2022 pour un total de 32M€.
• La date de la levée n’est pas fixée, mais c’est usuel pour ce type d’opération et la date “longstop” permet d’assurer d’obtenir des actions Heura.
• La liquidité n’est pas garantie (pas du tout) si vous souhaitiez revendre vos parts une fois celles-ci acquises.

De l’autre côté de la balance, les gains financiers éventuels sont les suivants :

• Des intérêts sur le montant investi en convertible (jusqu’à 5%)
• Un achat d’actions avec une décote en fonction de la date de réalisation de la levée (10 ou 15%)
• Une éventuelle plus value à la revente des actions. En faisant partie des premiers actionnaires, dans le cas où la société continue de croître et se valorise, vous pourriez profiter d’une éventuelle prochaine levée de fonds ou revente de la société pour réaliser un profit.

L’avis d’Épinard 🌳

On ne va pas faire durer le suspense, j’ai décidé d’investir dans Heura.

Premièrement, je suis convaincu qu’il s’agit d’un secteur porteur.
On a encore vu récemment Burger King faire une campagne publicitaire sur le thème “normal ou avec viande ?” qui pousse à banaliser la consommation de protéines végétales.

Deuxièmement, il s’agit d’un marché plutôt confidentiel, les offres d’investissements accessibles aux particuliers y sont rares.

Dernièrement, même s’il s’agit d’un investissement très risqué voici les éléments de la présentation qui ont su me convaincre :

• Le taux de répétition élevé, révélant une satisfaction de la part de ses clients
• Une stratégie de pénétration de marché basée sur un triptyque de présence en magasin (GMS), en restauration collective et en évènements (festival, concerts etc).
• L’engagement de sa communauté sur les réseaux, dépassant largement celui de ses concurrents.

Je vais donc y investir un petit montant (100€) dans le cadre de ma poche d’investissements “risqués”.

🌱Comment investir ?

Avant d’investir, je vous invite à lire les documents d’investissements fournis par Crowdcube.

Ils sont bien évidemment beaucoup plus détaillés que la synthèse que j’ai pu en faire ici. S’il y a des choses que vous ne comprenez pas, vous pouvez poser vos questions auprès de l’équipe Crowdcube.

Heura ayant déjà largement dépassé le minimum de collecte (2,7M€ pour un minimum de 1M€) celle-ci est certaine d’être validée.

En revanche, elle clôture ce mercredi 17 mai. Il vous reste donc peu de temps pour analyser et investir.

Retrouve la campagne avec ce lien.

Envie de creuser un peu plus ?

Voici le document synthétique (en anglais uniquement) et le pitch d’Heura (en français)
Et un lien vers une explication du fonctionnement de Crowdcube

Conclusion

Ce secteur de l’alimentation, au vu des enjeux climatiques et de biodiversité qui lui sont liés doit continuer à se transformer.

Heura semble avoir les produits, la technologie et l'ambition pour y contribuer et en être l'un des gagnants.
C'est un investissement risqué, au forts gains potentiels financié et climatique : je prends !

On se retrouve la semaine prochaine pour une nouvelle édition gratuite.

PS : Toutes les éditions précédentes sont dispos ici. Elles sont rangées par grand thème pour que tu puisses t'y retrouver facilement.

👋

Gaël 🌳